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作家：金石期货

行情回来

上周，国内三大油脂保管供需双弱形式，加工及去库速率均放缓，国内油脂受资本抬升的起头奴才外 盘飞腾，周线收得四连阳；外盘方面，好意思豆压榨量创记录及巴西大豆产量再次下调对盘面变成支撑，但巴 西大豆的巨量出口抑止了大豆涨幅，CBOT大豆冲高回落；马来西亚棕榈油持续围绕低库存进行炒作开云kaiyun，周线 大幅收涨。

行情瞻望

基本面变化—— 巴西收货面积超6成开云kaiyun，收割经过放缓并略逊于客岁同期，3月出口量测度接近客岁同期（中性）； 跟着原油价钱飞腾，好意思国生物燃料分娩利润显贵改善，用于评估生物燃料分娩利润的豆油/燃料 油价差为0.95好意思元，远高于一周前的0.76好意思元。（中性偏多）； 马来西亚3月1-15日棕榈油产量环比增幅高达38.8%，马来西亚3月1-15日棕榈油出口环比增幅在 3.3%-8.4%（偏空） ； 上周国内三大油脂库存总量环比下落1.23%，同比下落3.15%，油厂开机率下落，终局耗尽清淡， 后续去库测度偏缓（中性）。

走势瞻望—— 国内三大油脂去库经过偏缓，油脂商场保管供需双弱时势，短期内入口资本仍将是主导国内油脂 价钱的主要成分。南好意思大豆丰产预期渐渐罢了，疏通生物柴油需求提高，对大豆价钱组成支撑。马来 西亚棕榈油产量建造高于预期，同期高溢价对出口变成阻扰，赢利盘卖压渐渐增强。短期商场穷乏更多的利多起头，盘面靠近赢利回吐压力，多空不合加重。

期货成交及执仓

DCE豆油当周成交量312.8万手，较上周增多52.8万手，当周执仓量97.5万手，较上周增多12.2万手；DCE棕榈油当周成交 量424.4万手，较上周增多107.1万手，当周执仓量69.9万手，较上周增多1万手；CZCE菜籽油当周成交量270万手，较上周增 加36.5万手，当周执仓量38.4万手，较上周减少1.1万手。

注册仓单量

三大油脂基差走势